1997年亞洲金融危機簡介

　　1997年1月份，以喬治·索羅斯為首的國際投機商開始對覬覦已久的東南亞金融市場發(fā)動攻擊，開始拋售泰銖，買進美元。泰銖直線下跌。其目的很明確：攪亂東南亞金融市場，以圖混水摸魚，狠撈一筆。而東南亞一些國家房地產、外匯儲備、金融市場管理的混亂與失控，給投機者提供了千載難逢的機會。吃柿子挑軟的拿，索羅斯的如意算盤是：先從最不堪一擊的泰國、印度尼西亞、馬來西亞入手，進而攪亂亞洲"四小龍"新加坡、韓國、中國臺灣，最后攻占香港，以圖造成他們無堅不摧的印象，擊潰市場信心，引發(fā)"群羊"心理。索羅斯認為，只要擊垮一個國家的金融市場，其它國家就不可避免一個接著一個倒下，這就是所謂的"多米 諾骨牌"效應。 泰國，成了首當其沖的目標。

　　5月份，國際貨幣投機商開始大舉沽售泰銖，兌美元匯率大幅下跌。面對投機商氣勢洶洶的進攻，泰國央行與新加坡央行聯(lián)手入市，三管齊下，企圖捍衛(wèi)泰銖陣地，他們動用了120億美元吸納泰銖;禁止本地銀行拆借泰銖給離岸投機者;大幅提高息率，一番短兵相接之后，泰銖的地位暫時性保住了。對此，國際貨幣投機商進行了強有力的反擊，他們的招數(shù)只有一個：籌集資金，狠拋泰銖。索羅斯開始節(jié)節(jié)挺進。與此同時，泰銖貶值的浪潮一浪接著一浪，泰銖兌換美元的匯率屢創(chuàng)新低。泰政府臨陣換將，原財政部長庵雷·威拉旺被迫交出帥印，泰政府此舉，猶如在波濤洶涌的湖面投下一顆重磅炸彈，菲律賓成了受害者，比索匯率開始大幅起落。庵雷·威拉旺的黯然而去卻未能阻止泰銖的節(jié)節(jié)失利。6月份，投機商開始出售美國國債，籌集資金，再度向泰銖發(fā)起致命一擊。泰央行奮起還擊。其時，人心惶惶，人人自危，在太平盛世掩蓋下的各種弊端一一暴露出來。為了穩(wěn)定軍心，6月30日，泰國總理差厄利發(fā)表電視講話："我再次重申，泰銖不會貶值，我們將讓那些投機分子血本無歸。"發(fā)誓歸發(fā)誓，偏偏其金融市場像個扶不起的阿斗。此時的泰國央行已彈盡糧絕，僅有的300億美元的外匯儲備早已花光。就在泰總理講話兩天之后，泰國央行被迫宣布實行浮動匯率制，放棄長達13年之久的泰銖與美元掛鉤的匯率制。當天，泰銖重挫20%，7月29日，泰國央行行長倫差·馬拉甲宣布辭職，8月5日，泰央行決定關閉42家金融機構，至此，泰銖終于失守。

　　與此同時，菲律賓比索的軟弱可欺使它成為投機商的另一狙擊目標，菲央行曾嘗試一周之內4次加息，并宣布擴寬比索兌換美元匯率的上落波幅，竭力對抗索羅斯。但大勢已去，無力回天。7月11日，菲央行宣布允許菲律賓比索在更闊的幅度內波動，一時間，比索貶值慘不忍睹，實際上，這標志著比索保衛(wèi)戰(zhàn)的全面失守。就像一個癮君子，此時的索羅斯顯然并未心滿意足，他們四下出動，尋找可捕獵的下一個目標，馬來西亞、印度尼西亞進入了他的視線之內。馬來西亞央行企圖拉高沽空馬來西亞林吉特的成本來阻止投機商的興風作浪，印度尼西亞也入市支持印尼盾。但終擋不住投機商強有力的進攻，馬幣、印尼幣對美元兌換比價一低再低。鄰國陣地的失守開始波及一向有"避難貨幣"之稱的新加坡貨幣。唇亡齒寒，盡管新加坡也采取了諸如拉高利率等措施，城門失火，殃及池魚，新加坡元兌美元的匯率還是持續(xù)下跌。在索羅斯的強硬態(tài)勢下，各國政府均感力不從心，已紛紛放棄了捍衛(wèi)行動，開始屈服，一副任打不還手的樣子。任由本國貨幣在市場中沉沉浮浮，另一方面，國際貨幣投機商更是有恃無恐，在東南亞金融市場上呼風喚雨，橫行一時。東南亞貨幣狙擊戰(zhàn)弄得人人自危，各國金融當局使盡渾身解數(shù)以免掉入這一泥潭之中，就連在此次風潮中一直作壁上觀的美國也開始表態(tài)，美聯(lián)邦儲備委員會主席格林斯潘說，他特別"感到不安的是"這場危機在很大程度上由一個國家涉及到另一個國家，美國愿意幫助"受這次波動影響的國家"。國際投機商咄咄逼人的氣焰已使得國際社會對集體應付貨幣危機的認識正在加深。

　　7月25日，中國、澳大利亞、日本、中國香港特區(qū)、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、西蘭等亞太地區(qū)11個國家和地區(qū)的中央銀行和金融管理局高層代表在上海開會，會議結束后發(fā)出的聲明表示，一個穩(wěn)定的貨幣市場是非常重要的，亞太各國將與國際貨幣基金組織共同研究，對有關國家提供新援助的措施協(xié)助成員國在必要時進行經濟調整，這個消息對東南亞各國來說，至少讓他們覺得在自己與國際貨幣炒家進行殊死搏斗時不再顯得那么孤單。

　　8月5日，危機重重的泰國，同意接受國際貨幣基金組織附帶苛刻條件的備用貸款計劃及一攬子措施。8月11日，為拯救資金短缺的泰國，由國際貨幣基金組織主持，世界十幾個國家和地區(qū)的中央銀行行長在日本東京舉行會議，國際貨幣基金組織和亞洲的一些國家和地區(qū)承諾分擔為泰國提供總共160億美元(后增至167億美元)的融資款計劃，其中中國和中國香港都各自承諾向泰國借出10億美元的貸款。8月21日，國際清算銀行(BIS)宣布給予泰國總值33億美元的臨時貸款，以協(xié)助它渡過難關。就在東南亞各國四處求援、積極謀劃之時，國際投機商卻銷聲匿跡，突然不再攻擊。8月20日，東南亞各國貨幣匯率暫時回穩(wěn)，東南亞各國人們均大大喘了口氣：好了，風暴終于過去了!

　　就像暴風雨前夕的寧靜，平靜的外表下孕育著一片殺機，東鄰各國顯然歡樂還為時過早，新一輪的"狂風暴雨"只是在等待一個合適的機會而已，令人無奈的是，這種寧靜僅僅持續(xù)了幾天;東鄰各國還沒來得及揩揩身上的血跡。8月底，又一輪令人目瞪口呆的跌勢瞬間而至。這一次，卻把東盟成員文萊也拉下了水。

　　至此，索羅斯一副得勢不饒人的架勢，剩勇追窮寇，再度集中火力掃蕩東南亞。

　　進入9月份，這場風暴持續(xù)肆虐已進入第三個月，外匯市場的頹勢仍在繼續(xù)。東南亞各國經濟狀況繼續(xù)惡化。10月19日，泰國財政部長他農·比達亞也滿腹惆悵卸任而去。直到11月上旬，這場對東南亞來說噩夢一般的4個多月的黑色風暴才漸趨平靜。據業(yè)內人士分析，這場動蕩已告一段落。但對東南亞，特別是身處震源的泰國來說，彈冠可以，相慶卻已苦澀難提。

　　唉，無可奈何花落去……

　　在這場危機中，受害最慘的恐怕非泰國莫屬，猛烈的金融風暴把這個國家一下子砸到了谷底。而在此以前，泰國以亞洲"四小龍"之一的形象令人神馳目暈，一個小業(yè)主回憶說："好像我們挺有錢，以至于每個人都著手準備去買奔馳。"他們熱衷于海濱別墅，瑞士歐米茄、法國XO、德國奔馳、日本松下。像美國人一樣，他們每年也瀟灑地安排去歐洲旅行;孩子送到私立學校……當你在曼谷郊外碰見一個鄉(xiāng)下主婦，甚至街頭叫賣的小販，說不定就是股票大軍的一員;"錢來得太容易了"，那時候，他們會以這么一種調侃的語氣說正準備去歐洲旅行�？墒乾F(xiàn)在，泰國人目瞪口呆地瞧著索羅斯之流從他們手里搶走原本屬于他們的一切;家庭轎車被警察拖走、失業(yè)開始困擾自己、浪漫的歐洲之旅只好取消，孩子也只好轉到便宜的公立學校……馬來西亞總理馬哈蒂爾說："這個家伙(指索羅斯)來到我們的國家，一夜之間，使我們全國人民十幾年的奮斗化為烏有。" 泰國一銀行行長差旺說："我們只能眼睜睜地瞧著索羅斯這流氓強盜剝奪我們曾經擁有的財富，我們只想說，你不就是要錢嗎?" 對所有的東南亞人來說，他們過去曾擁有一大筆財富瞬間化為烏有，薩馬特電訊公司總裁查奴瓦斯特說：曼谷人甚至還沒來得及享受榮華，汽車剛下生產線，房子新刷的油漆還沒有干。但他們已經失去了一切。印尼音樂家邦尼勒古馬赫為買一幢夢中花園而奮斗了30年，正準備遷入時，風暴來了，"我不得不退掉它。"他說。

　　一個為吃飯而憂的時代，一個需要省吃儉用的時代已不可避免，但曾經滄海的感覺，讓他們仍沉浸在富有的回味中。在曼谷市中心的廣場里，有小販在聲嘶力竭地叫著出租衣服，"你可以租到任何東西，私立大學的學生們?yōu)榱吮３煮w面，幾乎從頭到腳都租。"小販說他的生意還挺火的，禮拜天的商場里，依然人頭攢動，唯一不同的是：囊中已羞澀，只能閑逛。就像許許多多的北京老人遛鳥一樣。那些腰纏萬貫的富豪，也只能傻看著自己50%甚至更多的財產無影無蹤而去，據估計，從3月到9月，馬來西亞排名前12位的富翁，僅在股票市場就損失了130億美元，印尼總統(tǒng)蘇哈托的子女們也被迫出售他們的公司，以免顆粒無收局面的出現(xiàn)。"過去的世界不復存在。"泰國第三大銀行農業(yè)銀行總裁拉姆薩姆如是

　　說。曼谷奇異的風光依然那么美麗動人，吉隆坡的高樓大廈依然那么鱗次櫛比;可是，曾經的富有與現(xiàn)在的貧窮的鴻溝卻是那么遙不可及。"這不僅僅是一種失落感 "，泰一大學教授無奈地嘆氣。直面現(xiàn)實，也許這是東鄰人最痛苦又最無奈的選擇!

　　三個月之后，席卷東南亞地區(qū)的金融風暴登灘香港島---狼終于來了。

　　黑色星期一

　　也許，在許許多多的香港人的記憶當中，1987年10月的香港"股災"就像一場噩夢，至今仍心有余悸。 1997年的金秋10月，又一輪"大熊市"席卷整個香港股市。10月20 日是美國華爾街股市慘劇"黑色星期一"的10周年紀念日，正因為此，它成了投資分析家們最為焦灼不安的一天，然而，恐怖氣氛卻并未在華爾街股市出現(xiàn)，恰恰相反，道·瓊斯指數(shù)一周之間跌落210點之后，當天卻反彈了74點。正當投資分析家們額手相慶之際，在地球的另一端卻早已危機四伏、暗潮洶涌。事隔10年之后又一個"黑色星期一"開始降臨，只不過，這次籠罩的是有購物天堂之稱的香港。

　　10月20日，香港股市開始下跌。10月21日，香港恒生指數(shù)下跌765.33點，22日則繼續(xù)了這一勢頭，下跌了1200點。23日，對于港元前景的擔憂使香港銀行同業(yè)拆借利率節(jié)節(jié)上揚，21日僅為7%左右的隔夜拆息一度暴漲300倍。在這種市場氣氛下，港股更連續(xù)第四次受挫，下跌達10.41%。香港特區(qū)財政司長曾蔭權當天表示，香港基本經濟因素良好，股市下跌主要是受到外圍因素暫時投機影響，投資者不必恐慌。他說："我不認為這是股災。"他認為，無論如何，特區(qū)政府首先是要捍衛(wèi)港元匯率。雖然此前一天晚間有炒賣港元的投機活動，但此時炒賣活動已被平息。

　　與此同時，香港金融管理當局總裁任志剛也發(fā)表講話，聲稱金管局已于前一天晚上擊退炒家。也許是因為特區(qū)政府強有力的干預措施，也許是因為特區(qū)政府和金融管理人士的信心感染了投資者，24日，在連續(xù)4個交易日大幅下跌后，香港股市在這天強力反彈，恒生指數(shù)上升718點，升幅達6.89%，27日，曾蔭權再次重申，香港現(xiàn)行的聯(lián)系匯率制度不會改變，在這次活動中受損失的只會是投機者。 此時，全球各地股市形成惡性循環(huán)式的普遍狂跌，27日，紐約道·瓊斯指數(shù)狂跌近554.26點，是有史以來跌幅最慘的一天，因而導致中途自動停盤一個小時。東京股市開盤后即狂跌800多點。28日香港恒生指數(shù)狂瀉1400多點，跌幅達13.7%，全日最低達8775.88點，以9059.89點收市，下跌點數(shù)創(chuàng)歷史之最，在這種狀況之下，香港股市的震蕩已并不僅僅局限于自身因素了。

　　對此，特區(qū)行政長官董建華強調，香港股市的震蕩只是暫時性的調整。中國外交部發(fā)言人沈國放表示，香港股市以往也出現(xiàn)過這種波動，不足為怪，港股波動是特區(qū)政府要自行處理的事物，中央政府將依照"一國兩制"的原則，不會直接干預香港的股市和港元匯價。北京方面對香港整體經濟仍充滿信心。特區(qū)臨時立法會財政事務局局長在回答議員的提問時說，社會對于穩(wěn)定聯(lián)合匯率制度十分關心，關于市場的運作，特區(qū)政府的一貫政策是"自由"，行政干預應 減到最少。特區(qū)政務司司長陳方安生則勸市民保持冷靜，反應不要過敏，入市時要審慎并要量力而為。香港輿論則表示了強烈的信心，《星島日報》發(fā)表評論指出："過去，在經歷了經濟危機后，本港會很快復蘇，而且更加蓬勃，這次亦應不例外。美國財政指出，自1987年全球股災后，香港股市過去10年的回報率居全球股市之首。經過九七股災后，本港只要大力發(fā)展經濟，十年后的回報率又可能是全球之最。" 港幣保衛(wèi)戰(zhàn)

　　由索羅斯所引起的這場"看不見的戰(zhàn)爭"，如火山噴發(fā)般地震驚了全球，身處震源中心的泰國、馬來西亞自是苦不堪言。另一面，隔海相望的香港比以往任何時候都更加繃緊了自己的神經。人們都意識到：這股"黑色金融暗潮"登灘港島只是時間問題而已。面對國際金融炒家們咄咄逼人的氣焰，香港特區(qū)行政長官董建華謹慎地表示，香港特區(qū)的外匯儲備豐富，經濟正穩(wěn)步增長，更重要的是，香港特區(qū)背后有強大祖國的支持。所以這一風暴對香港不會形成特別嚴重的影響。事實上，早在1997年8月份，投機商就幾次試探性地對港幣進行了沖擊，8月14日和15日，一些實力雄厚的投資基金進入香港匯市，他們利用金融期貨手段，用3個月或6個月的港元期貨和約買入港元，然后迅速拋空。致使港元對美元匯率一度下降到7.75/1。7.75被稱為港元匯率的重要心理關鍵點。

　　香港金融管理當局迅速反擊。通過抽緊銀根、扯高同業(yè)拆息去迎擊投機者。金管局提高對銀行的貸款利息，迫使銀行把多余的頭寸交還回來，讓那些借錢沽港元買美元的投機者面對堅壁清野之局，在極高的投機成本下望而卻步。故在很短的時間內，即8月20日使港市恢復平靜，投機商無功而返。然而，人們心里非常明白，這批炒家并不會就此罷休，雙方的血腥搏斗終不可避免。香港當局更是未雨綢繆，政策、輿論攻勢雙管齊下，提醒這批"金錢游鱷" 不要輕舉妄動。香港金融管理當局態(tài)度極其明確：堅決維護聯(lián)系匯率制的穩(wěn)定。正在英國訪問的特區(qū)行政長官董建華離開倫敦前強調，特區(qū)政府有極大的決心維護聯(lián)系匯率;財政司長曾蔭權、財政事務局局長許仕仁一起會見傳媒，重申維持聯(lián)系匯率是港府首選目標，為了這一目標而導致利息飆升，屬無可避免，希望香港民眾稍安勿躁，政務司長陳方安生則呼吁所有人保持冷靜，香港總商會發(fā)表文告聲明支持聯(lián)系匯率制度，并呼吁金融市場中人冷靜思考，重新檢視香港經濟根基，從而穩(wěn)定市場。曾蔭權在一次投資會議上說："我要重申，我們不會改變我們的貨幣制度或我們同美元的關系，拿港元投機而喪命的只有投機商。" 國際投機者三番五次狙擊港元的行動不僅志在港元匯價上獲利，而且采用全面戰(zhàn)略，要在股票市場和期貨市場上獲益，他們的做法是，先在期指市場上積累大量淡倉，然后買上遠期美元，沽遠期港元，大造聲勢。待港府為對付港元受到狙擊而采取措施大幅提高息口時，股票氣氛轉淡，人們憂慮利率大升推低股市與樓市，這時投機者便趁勢大沽期指，令期指大跳水。于是，股票市場上人心惶惶，恐慌性地沽出股票，炒家就可平掉淡倉而獲取豐厚的利潤。換言之，投機者雖然在港元匯價上無功而返，甚至小損，但在期指市場上卻狠撈一筆。

　　對此，香港金融管理當局進行了針鋒相對的斗爭.他們的措施，一是動用龐大的外匯儲備吸納港元，二是調高利息并抽緊銀根。一番對攻之后，港股在連續(xù)下跌中止住腳步并開始強勁飆升，主要是有中資及外地資金入市，24家藍籌、紅籌上市公司從市場回購股份，推動大市上揚。中國電訊重上招股價以上水平，也產生一定刺激作用，令紅籌、國企喘定并作反彈加上祖國內地減息亦成大市上揚的題材，這些因素令恒指急速反彈。在股市強勁反彈之下，港元匯價恢復穩(wěn)定。至此，這場驚心動魄的港幣保衛(wèi)戰(zhàn)告一段落。特區(qū)行政長官董建華大加贊揚財政司司長曾蔭權及其同僚把這次危機處理得"實在值得贊賞"。這場較量雖說以香港金管局的艱難取勝而告終，但它所帶給人們的震撼卻并不僅僅局限于這場危機本身，它迫使更多的人去思考。

　　財政司司長曾蔭權終于公開表示，港府將盡快進行內部檢討，并約晤學者和商界人士，總結這次金融風潮，尋找更好反擊之法，以防范港幣再受到外匯投機的狙擊。