亞洲版IMF年底破局 人民幣謀主導(dǎo)權(quán)

　　摘要：今年2月，在韓元兌人民幣創(chuàng)下230：1的歷史新低紀(jì)錄后，韓元價格開始逐步回升。不過，與小孫一樣，多數(shù)韓國人認(rèn)為，韓元升值將給韓國經(jīng)濟(jì)帶來新的隱憂。

　　總額為1200億美元的亞洲區(qū)域外匯儲備庫將在今年底明年初正式建立。對于剛擺脫金融危機(jī)陰影卻又徘徊于通脹邊緣的東亞各國來說，堪稱亞洲金融經(jīng)濟(jì)合作“血庫”的區(qū)域外匯儲備庫被寄予厚望，而中國在區(qū)域金融互助上的主導(dǎo)性地位也正進(jìn)一步凸顯。

　　亞洲貨幣看漲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇隱憂

　　“雖然韓元現(xiàn)在升值，可是我并沒有感到實(shí)惠，相反我們?nèi)匀辉跒閲鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)感到擔(dān)憂。”10月28日，韓國留學(xué)生小孫對時代周報記者說。小孫對此次全球金融危機(jī)有著深刻體會，韓元大幅跳水，在上海工作和留學(xué)的韓國人開始節(jié)儉度日，有的甚至已經(jīng)拋售了自己在滬房產(chǎn)。

　　今年2月，在韓元兌人民幣創(chuàng)下230：1的歷史新低紀(jì)錄后，韓元價格開始逐步回升。不過，與小孫一樣，多數(shù)韓國人認(rèn)為，韓元升值將給韓國經(jīng)濟(jì)帶來新的隱憂。

　　今年以來，亞洲貨幣漲勢凌厲，3季度摩根大通亞洲貨幣指數(shù)上升5.6%，創(chuàng)11年來最大季度漲幅。彭博信息針對34種貨幣預(yù)測中間值的調(diào)查結(jié)果則顯示，臺幣、韓元、印尼盾、泰銖和印度盧比明年將看漲，其中尤以韓元最被看好。

　　亞洲貨幣明年或?qū)�傲視外匯市場，但對于亞洲各國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來說這絕不是一件好事。當(dāng)下，各國央行正普遍面臨難題—若入市大量拋售本國貨幣將導(dǎo)致外匯存底暴增，或致本國通脹加速。而一旦他們以加息來控制通脹局面，又會吸引大批套利交易投機(jī)者的興趣。

　　聯(lián)系上述背景，10月23日揭幕的第12次東盟與中日韓(10+3)領(lǐng)導(dǎo)人會議引起各國金融界廣泛關(guān)注實(shí)在情理之中。會上，各國領(lǐng)導(dǎo)人共同表示，將加快推進(jìn)“清邁倡議多邊化”機(jī)制。在各國的共同努力下，1200億美元的亞洲區(qū)域外匯儲備庫有望在年內(nèi)啟動。

　　1200億美元儲備庫達(dá)成共識

　　相對于“清邁倡議多邊化”字面意義的生澀，作為其具體形式的亞洲區(qū)域外匯儲備庫顯然更容易為眾多投資者所理解。

　　今年5月，財長們就區(qū)域外匯儲備庫的規(guī)模及出資份額、貸款額度、決策機(jī)制等達(dá)成共識，并決心在年內(nèi)啟動這一被稱為“亞洲貨幣基金組織”雛形的機(jī)制。

　　而此次峰會上，中國總理溫家寶更大聲呼吁，10＋3合作要繼續(xù)把應(yīng)對國際金融危機(jī)作為當(dāng)務(wù)之急，力爭年底前簽署清邁倡議多邊化協(xié)議，建成區(qū)域外匯儲備庫。溫總理的表態(tài)得到了積極響應(yīng)，包括泰國總理阿披實(shí)在內(nèi)的多位亞洲國家領(lǐng)導(dǎo)人均表示，希望亞洲區(qū)域外匯儲備庫建設(shè)能夠在今年年底前啟動。

　　既應(yīng)對國際金融危機(jī)當(dāng)務(wù)之急，又著眼長遠(yuǎn)推動地區(qū)一體化建設(shè)，盡快建成這座亞洲金融經(jīng)濟(jì)合作的“血庫”對10+3各國均具有非凡意義。在全球外匯儲備中占據(jù)三分之二的亞洲國家，決定籌建區(qū)域外匯儲備庫并加強(qiáng)金融、貨幣領(lǐng)域合作，本身就具有遏制外匯投機(jī)勢力攻擊的效果。

　　安邦集團(tuán)資深分析師李明旭向時代周報記者表示，總額1200億美元的外匯資產(chǎn)從設(shè)想到籌備的時間緊湊，年內(nèi)建立的儲備庫可能仍停留在以應(yīng)對突發(fā)事件為主的特點(diǎn)上，其具體匯率協(xié)調(diào)機(jī)制等內(nèi)容的細(xì)化設(shè)計還需要很長一段時間。不過李明旭也指出：“區(qū)域外匯儲備庫的建立將開啟東亞貨幣合作新機(jī)制的探索，長遠(yuǎn)來說，對亞洲乃至國際金融體系將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”

　　“區(qū)域外匯儲備庫建成后，無論哪個成員國出現(xiàn)危機(jī)，亞洲都有自己的應(yīng)對資源，”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富在接受時代周報記者采訪時指出，“通過建立區(qū)域外匯儲備庫以及加強(qiáng)雙邊和多邊貨幣互換等方式加強(qiáng)貨幣金融合作，能夠有效加強(qiáng)東亞各國抵御金融風(fēng)險的能力。”亞洲整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將因此獲益，從而進(jìn)一步提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度。

　　“中日同額”人民幣謀主導(dǎo)權(quán)

　　事實(shí)上，亞洲之所以在美國引發(fā)的金融大海嘯中不能獨(dú)善其身，很大的一個原因是美國主導(dǎo)的貨幣體系。隨著東亞崛起，東亞各國在貨幣領(lǐng)域強(qiáng)化協(xié)作已是不可逆轉(zhuǎn)的歷史大潮。建立區(qū)域外匯儲備庫，可逐步為成立亞元和亞洲貨幣基金打好基礎(chǔ)，使東亞能真正建成如北美及歐洲的深度區(qū)域協(xié)作組織。

　　1999年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者羅伯特.蒙代爾對在亞洲建立貨幣區(qū)域持樂觀態(tài)度。這位“歐元之父”日前在南京表示，如果建立亞洲貨幣區(qū)，應(yīng)使各主要貨幣之間的匯率相對穩(wěn)定，這是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展和避免金融危機(jī)的方法。“當(dāng)然，這是有條件和依賴一定時機(jī)的，要基于各國之間具有良好的同盟關(guān)系并且沒有戰(zhàn)爭的威脅。”

　　在蒙代爾看來，亞洲貨幣區(qū)域需要以一個強(qiáng)勢貨幣作為“矛”，不過日元波動較大而人民幣尚無法自由兌換，都無法獨(dú)當(dāng)此重任。蒙代爾提出了一個解決方案，就是不用日元或者人民幣作為本區(qū)域的固定貨幣，而是依然“盯”住美元作為固定匯率。

　　按照今年5月10+3財長會議確定的各方出資規(guī)模，該區(qū)域外匯儲備庫中中國和日本各出資384億美元，各占總量32%。韓國出資192億美元，占總量16%。東盟10國共出資240億美元，占20%。

　　作為經(jīng)濟(jì)規(guī)模目前居世界第二的經(jīng)濟(jì)大國，日本對IMF和世界銀行的出資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國，但中國的外匯儲備規(guī)模全球第一，已突破2萬億美元，是第二大外匯儲備國日本的兩倍。而此次區(qū)域外匯儲備庫的“中日同額”，預(yù)示著一直在亞洲領(lǐng)導(dǎo)貨幣外交的日本在主導(dǎo)權(quán)上可能會逆轉(zhuǎn)。

　　雙管齊下鋪路亞元

　　“目前，雖然東亞地區(qū)擬建立的外匯儲備庫還處于由各國對各自名下的外匯儲備資金自行管理的狀態(tài)，尚不具備區(qū)域貨幣基金的組織形態(tài)，但該外匯儲備庫的建立可以看作向這一方向邁出的第一步。”陳道富指出，對于儲備庫具體形式、如何管理、機(jī)構(gòu)間如何處理將成為下一步各國籌備協(xié)調(diào)的工作重點(diǎn)，“每次危機(jī)后都對區(qū)域合作有明顯推進(jìn)作用，這次也不例外，而現(xiàn)在各國表示出的強(qiáng)烈合作意愿，對協(xié)商談判會有積極促進(jìn)作用。”

　　另外，在10+3峰會的財金合作領(lǐng)域中，建立區(qū)域的經(jīng)濟(jì)監(jiān)測機(jī)構(gòu)也是一個重要議題。這也被一些分析人士解讀為在為亞洲貨幣基金鋪路。由于諸多東亞新興國家對IMF在此次危機(jī)中未做好監(jiān)測工作表示不滿，成立區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)測機(jī)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)需求進(jìn)一步凸顯。

　　“亞洲穩(wěn)定基金實(shí)際上是IMF在亞洲的翻版，我們稱之為小IMF，為亞洲提供穩(wěn)定的基金預(yù)防風(fēng)險。”中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征說，“其中很重要的一條，這次東盟峰會建立亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測機(jī)制，在這樣一個監(jiān)測指數(shù)中，中國的金融部門和監(jiān)管部門將發(fā)揮積極的作用。”