人大財(cái)經(jīng)委：中國(guó)房地產(chǎn)存在明顯泡沫 需解決房?jī)r(jià)過(guò)高問(wèn)題

　　摘要：尹中卿提出，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代。進(jìn)一步刺激投資雖然暫時(shí)會(huì)帶動(dòng)高增長(zhǎng)，但應(yīng)對(duì)不當(dāng)也可能帶來(lái)諸多問(wèn)題，導(dǎo)致周期性調(diào)整不到位，損害中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　10月22日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)結(jié)果沒(méi)有超出人們的預(yù)料。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，今年第三季度經(jīng)濟(jì)增速為8.9%，前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為7.7%。從1-9月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，今年年初確定的8%經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)。

　　這一數(shù)據(jù)引發(fā)各界對(duì)下一步中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的思索。

　　今年初，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員尹中卿曾經(jīng)把國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)今年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的分析歸納為幾種類(lèi)型，即：樂(lè)觀(guān)派(V形)，謹(jǐn)慎派(U形)、懷疑派(W形)等類(lèi)型。

　　從9個(gè)月的發(fā)展曲線(xiàn)看，尹中卿預(yù)計(jì)，中國(guó)第三季度GDP有望增長(zhǎng)9%左右，國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)V形增長(zhǎng)，應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)初戰(zhàn)告捷。

　　尹中卿認(rèn)為，目前和今后一個(gè)時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然面臨著十分復(fù)雜的形勢(shì)，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的任務(wù)仍十分艱巨。如果應(yīng)對(duì)不當(dāng)、刺激過(guò)度，投資力度和信貸幅度把握不好，反而有可能導(dǎo)致財(cái)政赤字和金融風(fēng)險(xiǎn)增加，弄不好經(jīng)濟(jì)增速會(huì)再次下滑，從V形復(fù)蘇演變?yōu)閃形波動(dòng)。

　　尹中卿提出，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代。進(jìn)一步刺激投資雖然暫時(shí)會(huì)帶動(dòng)高增長(zhǎng)，但應(yīng)對(duì)不當(dāng)也可能帶來(lái)諸多問(wèn)題，導(dǎo)致周期性調(diào)整不到位，損害中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　他建議，在當(dāng)前刺激政策已見(jiàn)成效、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的情況下，應(yīng)當(dāng)及時(shí)把前一階段以反危機(jī)、保增長(zhǎng)為主要內(nèi)容和目標(biāo)的短期應(yīng)對(duì)危機(jī)政策，轉(zhuǎn)變?yōu)橐哉{(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主要目標(biāo)和內(nèi)容的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策，不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)又好又快增長(zhǎng)的動(dòng)力，不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在活力，在實(shí)現(xiàn)V形復(fù)蘇增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)√形增長(zhǎng)，盡可能把新一輪經(jīng)濟(jì)周期的時(shí)間延續(xù)得更遠(yuǎn)一些，盡最大努力把對(duì)√的后尾巴拖得更長(zhǎng)一點(diǎn)兒。

　　10月20日，在參加全球商報(bào)經(jīng)濟(jì)論壇間隙，尹中卿接受了本報(bào)記者的專(zhuān)訪(fǎng)。

　　下一步爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)“√”形增長(zhǎng)

　　《21世紀(jì)》：之前，你歸納國(guó)內(nèi)學(xué)者觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能會(huì)出現(xiàn)L形、U形、V形、W形等形式，現(xiàn)在你覺(jué)得哪一種是對(duì)的？

　　尹中卿：去年第四季度已經(jīng)開(kāi)始觸底，今年第一季度GDP達(dá)到6.1%，第二季度7.9%，那時(shí)的判斷是經(jīng)濟(jì)是企穩(wěn)回升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不夠穩(wěn)固�，F(xiàn)在第三季度經(jīng)濟(jì)增速是8.9%，和我此前預(yù)計(jì)的9%基本一致，接近去年的平均水平。整體上經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀(guān)多了，所以說(shuō)如果要判斷現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，應(yīng)該說(shuō)我們已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)了復(fù)蘇性增長(zhǎng)。

　　第一個(gè)階段我們率先實(shí)現(xiàn)了復(fù)蘇。中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)進(jìn)入到了第二個(gè)階段——后危機(jī)時(shí)代。目前我們的經(jīng)濟(jì)增速逐步加快，主要是從同比上說(shuō)的，如果說(shuō)環(huán)比，增速會(huì)更高。所以現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，肯定不是L了，因?yàn)槲覀儾皇窃诘撞康戎��?jīng)濟(jì)復(fù)蘇。也肯定不是U，因?yàn)槲覀儧](méi)有停留在6.1%，而是直接攀升到7.9%，第三季度達(dá)到8.9%，數(shù)字更高。所以目前的經(jīng)濟(jì)是V形，這個(gè)形狀是沒(méi)有問(wèn)題的。

　　《21世紀(jì)》：1999年應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)期間，國(guó)家也加大了投資，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)是W形增長(zhǎng)，這次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)否從V形變成W形？

　　尹中卿：這主要看今年下半年尤其是明年上半年的政策如何應(yīng)對(duì)。

　　我認(rèn)為刺激力度變小，經(jīng)濟(jì)增速不一定會(huì)下滑。但刺激力度過(guò)大或者錯(cuò)了，反而有可能使經(jīng)濟(jì)下滑。因?yàn)槲覀兡壳暗脑鲩L(zhǎng)主要依靠擴(kuò)大投資，投資主要靠貸款和財(cái)政赤字，這是不可持續(xù)的。這雖然會(huì)短期解決經(jīng)濟(jì)下滑的問(wèn)題，但它留下了很多問(wèn)題，會(huì)加劇原來(lái)的一些矛盾。

　　經(jīng)濟(jì)在一季度觸底到6.1%的增速谷底，朝上會(huì)走到哪，一直走下去還是會(huì)再次下滑，這涉及到對(duì)今后未來(lái)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)預(yù)測(cè)。也有些人認(rèn)為，從長(zhǎng)期周期看，肯定是個(gè)心電圖，由不同的V來(lái)組成。

　　《21世紀(jì)》：那我們要爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)怎樣的增長(zhǎng)形式呢？

　　尹中卿：我認(rèn)為爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)對(duì)鉤(“√”)式增長(zhǎng)，即盡量延長(zhǎng)增長(zhǎng)的時(shí)期，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快可持續(xù)的發(fā)展。

　　如果政府明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還定在8%左右，各地政府不要對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激過(guò)頭，我們能夠維持在7%到10%之間，就不需要突破兩位數(shù)了。這樣的增長(zhǎng)是可持續(xù)的，我們也可以在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期內(nèi)解決一些結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。

　　反之，如果我們的結(jié)構(gòu)改革沒(méi)有到位，在加倍投資的基礎(chǔ)上經(jīng)濟(jì)增速也有可能提速，但沒(méi)有可持續(xù)性，下降的速度也將非常迅速。所以我希望V形后面是個(gè)對(duì)鉤(“√”)，上升的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于下降的速度，要把“√”的后尾巴拖長(zhǎng)一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速慢一點(diǎn)，但是要長(zhǎng)一點(diǎn)。

　　《21世紀(jì)》：為了維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，明年定的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也不能太高？

　　尹中卿：我個(gè)人覺(jué)得目前增長(zhǎng)率定在7%也夠了，因?yàn)槲覀兊幕鶖?shù)越來(lái)越大，外部環(huán)境在改善，出口規(guī)模大幅度擴(kuò)大，但我們的出口值并沒(méi)有增加。指標(biāo)不要定得太高。要盡量慢一點(diǎn)把經(jīng)濟(jì)往上頂，從而使這一輪增長(zhǎng)有持續(xù)性。

　　《21世紀(jì)》：您估計(jì)什么時(shí)候會(huì)開(kāi)始調(diào)整財(cái)政政策和貨幣政策？

　　尹中卿：我們應(yīng)該適時(shí)適地適度調(diào)整積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　我們的貸款從七月份的1.5萬(wàn)億變?yōu)?千多億，到現(xiàn)在的5千多億，實(shí)際都反映了我們?cè)趯?duì)這種寬松的貨幣政策進(jìn)行微調(diào)。積極的財(cái)政政策不僅僅是投資，適度寬松的貨幣政策也不僅是依靠貸款，它有很全面的一系列措施。

　　目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)

　　《21世紀(jì)》：你怎么看待目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)？

　　尹中卿：目前一些學(xué)者對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)有很多預(yù)測(cè)，比如有人預(yù)測(cè)2010年有通脹問(wèn)題，預(yù)計(jì)工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)不久將轉(zhuǎn)正，同時(shí)輸入性通脹會(huì)出現(xiàn)。但是我個(gè)人更多地關(guān)注財(cái)政赤字和天量貸款的問(wèn)題。

　　9月份的新增貸款數(shù)達(dá)到5000多億，超出各方的預(yù)期。按照這樣的態(tài)勢(shì)，今年全年的新增貸款將突破10萬(wàn)億。而明年要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)新增貸款不能低于8萬(wàn)億，目前前三季度的8萬(wàn)億新增貸款中，一半是中長(zhǎng)期貸款，如果不能接著貸款，明年一些項(xiàng)目就會(huì)變成半拉子工程。

　　《21世紀(jì)》：您提到的高投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是指地方融資平臺(tái)的貸款風(fēng)險(xiǎn)嗎？

　　尹中卿：現(xiàn)在地方融資平臺(tái)也是促進(jìn)地方發(fā)展的一個(gè)很好的形式，但目前的問(wèn)題在于：第一，數(shù)量太多，我在調(diào)研中感到一些地方融資項(xiàng)目搞得太多，有些城市有七八個(gè)；第二，杠桿率太高，因?yàn)殂y行確定要有8%的資本充足率，最高12倍的杠桿率，但很多地方融資平臺(tái)沒(méi)有現(xiàn)金，用政府的土地和信用來(lái)經(jīng)營(yíng)，這樣的資本杠桿率過(guò)高；第三，缺乏透明度，沒(méi)有人能說(shuō)清一個(gè)地方的融資平臺(tái)到底欠了多少債，除了部門(mén)比較多之外，前后任不搭界也是地方融資不透明的原因之一。

　　我認(rèn)為今后要解決這個(gè)問(wèn)題，必須完善和規(guī)范地方融資平臺(tái)建設(shè)，具體來(lái)說(shuō)，第一就是要減少數(shù)量，市政府可以進(jìn)行融資，但是不要每個(gè)部門(mén)也單獨(dú)去做；第二是把杠桿控制在可控范圍內(nèi)，我覺(jué)得應(yīng)該參照銀行的資本管理，保持在10倍左右；第三是要透明化，把欠款放在賬面上，讓大家都知道。

　　《21世紀(jì)》：您在地方調(diào)研期間是不是也發(fā)現(xiàn)確實(shí)有這些問(wèn)題？

　　尹中卿：這類(lèi)問(wèn)題有很多，本月的26日到31日國(guó)務(wù)院要提交關(guān)于重大投資項(xiàng)目的專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告，我們?nèi)舜蟪Ｎ�也要向常�?wù)會(huì)報(bào)告我們四個(gè)調(diào)研組半年來(lái)調(diào)研的情況，報(bào)告本月下旬就可以出來(lái)。我參加的是四個(gè)調(diào)研組中的技術(shù)改造和科技創(chuàng)新組，另外，我們財(cái)經(jīng)委員會(huì)把整個(gè)9080億都當(dāng)成我們的調(diào)研對(duì)象，單獨(dú)成立了一個(gè)調(diào)研小組。

　　《21世紀(jì)》：地方解決財(cái)政赤字問(wèn)題，有很多辦法，比如地方政府通過(guò)提高土地價(jià)格來(lái)維持財(cái)政收入，這個(gè)問(wèn)題如何解決？

　　尹中卿：中國(guó)的房地產(chǎn)存在明顯的泡沫。我七月份提出，現(xiàn)在在個(gè)別地方，已經(jīng)產(chǎn)生了開(kāi)發(fā)商、地方政府和銀行三位一體的利益鏈，他們的利益是共同的，房?jī)r(jià)上升對(duì)他們都有好處，房?jī)r(jià)下降對(duì)他們都沒(méi)好處，在短期內(nèi)，上述鏈條的存在，對(duì)于維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有好處。但是長(zhǎng)期看，需要通過(guò)綜合措施來(lái)解決土地財(cái)政和房?jī)r(jià)過(guò)高問(wèn)題。

　　《21世紀(jì)》：財(cái)政赤字如果突破GDP的3%，人大要重新批準(zhǔn)，目前有這個(gè)可能嗎？

　　尹中卿：今年可能不會(huì)擴(kuò)大，準(zhǔn)備在9500億赤字就打住了。